3月12日报道，曼联作为英超顶级俱乐部，如今背负着近10亿英镑的巨额债务，这一情况引发了外界的广泛关注。近年来，The Athletic对此进行了深入分析。
自拉特克利夫掌控曼联以来，俱乐部的财务策略主要集中在削减开支。然而，除了成本控制之外，债务管理的策略也发生了微妙的变化。曼联在所有权转变后，开始更加频繁地运用循环信贷额度（RCF），出现了前所未有的借款、还款和信贷扩张频率。
最近，俱乐部于2月10日再次扩大了其信贷额度，增加了5000万英镑，使总额达到了4亿英镑。这是继去年7月增加5000万英镑后，曼联的信贷额度又一次上升，并且合并了三项RCF，略微降低了利率。值得注意的是，尽管曼联长期以来持有RCF，但在疫情暴发之前从未动用过。如今，这种短期融资已成为俱乐部日常运营的重要组成部分。自去年12月底以来，曼联已偿还7500万英镑的RCF借款，显示出一定的偿债能力。
拉特克利夫的财富主要来源于他的公司INEOS，而该公司历来将债务管理作为核心策略。因此，他对债务的灵活运用并不令人感到意外。不过，他尚未对曼联的长期债务状况做出显著改变，这部分债务与格雷泽家族自2005年进行杠杆收购时积累的债务密切相关。目前，曼联的长期债务仍有6.5亿美元，其中包括4.25亿美元的优先担保票据（年利率3.79%，2027年到期）和2.25亿美元的浮动利率定期贷款。
在未来几个月，曼联可能需要对优先票据进行重新融资，但由于全球利率上升，新的借款利率可能会更高，从而增加俱乐部的年度利息支出。同时，曼联的现金流也受到季节性波动的影响，尤其是在每年的第二季度（7月至12月），本赛季前六个月中，俱乐部的自由现金流为负1.7亿英镑，其中1.3亿英镑是通过新的RCF借款填补的，还有4000万英镑来源于现有的现金储备。
尽管面临这些挑战，曼联的财务状况有所改善。上一个赛季，自由现金流为负2亿英镑，而本赛季有所好转。然而，曼联仍需要额外的资金来支持日常运营，尤其是在重返欧冠的过程中。此外，自拉特克利夫上任以来，曼联在球员转会方面的投资达到了3.69亿英镑，这也是造成现金流紧张的重要因素。为了改善现金流，曼联首次采取了提前收取转会费的策略。
当前，曼联的“足球净债务”持续攀升，预计到2025年底将达到10.47亿英镑，比拉特克利夫上任前增加了4900万英镑。俱乐部未来的财务健康将取决于球队的表现。在债务压力下，曼联依然是全球顶级足球俱乐部之一，拥有巨大收入和吸引力。尽管新球场的建设成本高昂，但曼联在过去几年展现出的强韧性，及拉特克利夫这样的支持者，为俱乐部的未来注入了信心。
